纽约大豆期货市场震荡上行：供需博弈与天气因素成关键驱动力

随然视觉设计 2025-06-03 07:05:21 7.2W+

【纽约大豆期货市场震荡上行：供需博弈与天气因素成关键驱动力】

近期，纽约商品交易所（CBOT）大豆期货市场呈现震荡上行态势，主力合约价格突破每蒲式耳14美元关口，引发全球农产品交易商关注。本文将深入分析当前市场行情背后的驱动因素及未来走势预期。

一、市场行情数据表现
截至最新交易日，CBOT大豆11月合约报收14.23美元/蒲式耳，周涨幅达3.6%，较上月同期上涨8.2%。未平仓合约量增至68.9万手，显示市场交投活跃。现货市场方面，美国墨西哥湾大豆FOB报价攀升至542美元/吨，创下近9个月新高。

二、核心驱动因素分析
1. 供应端持续收紧：美国农业部（USDA）最新报告将2023/24年度美豆期末库存预估下调至2.05亿蒲式耳，较上月预测减少12%。南美方面，巴西国家商品供应公司（CONAB）将大豆产量预估从1.55亿吨下调至1.52亿吨，主因马托格罗索州干旱影响。

2. 中国需求超预期复苏：海关数据显示，中国8月进口大豆960万吨，环比增长22%，创年内单月新高。压榨利润回升至280元/吨，刺激油厂补库需求。

3. 天气炒作升温：中西部主产区近期出现干旱苗头，NOAA预测未来两周爱荷华州降雨量将低于均值30%，市场担忧单产潜力受损。

三、机构观点分歧
高盛大宗商品团队将3个月目标价上调至15美元，认为\"全球蛋白饲料需求增长将延续至2024年Q1\"。而荷兰合作银行则持谨慎态度，指出\"南美新作播种面积预计扩大5%，或缓解远期供应压力\"。芝商所（CME）持仓报告显示，基金经理净多头持仓增加12,345手至89,210手，商业套保盘同步增加。

四、技术面与操作建议
从日线图观察，大豆期货已突破200日均线阻力，MACD指标形成金叉。但14.5美元位置存在2022年9月形成的技术压力位。建议短线交易者关注USDA每周作物生长报告，中长期投资者可等待南美播种进度明朗化。

未来两周需重点关注：9月12日USDA月度供需报告、巴西CONAB田间调查数据，以及美联储利率决议对美元指数的影响。市场波动率指数（CVOL）已升至26.8，建议采用期权组合策略管理风险。